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延长交易时间其战略影响深远

发布时间: 2019-06-19

  6月10日,上海黄金交易所正式增加午间11时30分至13时30分交易时段,交易时间延长至13小时。

  值得注意的是,实现对全球主要黄金市场交易时段的全覆盖还需延长交易时间的第二个阶段的完成,即至2020年完成。届时,高手论坛,竞价市场、询价市场合并交易时间将为23.5小时。这次延长交易时间的政策,是上金所接轨国际主流市场和扩大国际影响力的又一重要举措,也是助推黄金市场的互联互通、推进上金所国际化战略的标志性事件。

  首先,延长交易时间短期内将提高投资者关注和参与新增交易时段的积极性;长期将进一步增强国内黄金市场与国际市场的联动性,增加跨市交易机会,提高市场流动性。

  第一阶段增加午间交易时间,短期内将激发很大一部分市场投资者关注这一新增时间段的交易活跃度及价格波动的特点。因为此前由于国内外市场存在交易时段的差异,所以当国际黄金市场出现大幅波动时,投资者常常在国内非交易时段无法进行实时操作,错失最佳交易时机。

  从长期看,上金所延长交易时间势必将提高不同黄金市场间的实时联动,提高不同市场的跨市交易机会,特别是高频跨市交易机会,进而推动市场流动性的提高。延长交易时间一定程度上可以改善近几年国内黄金市场价格波动幅度趋缓导致的市场流动性不足的现状。

  其次,延长交易时间可以助推上金所进一步增强在国际市场的融合度,提升我国黄金市场的辐射能力。

  众所周知,上金所早已成为世界最大的黄金现货交易市场,同时也在积极谋求黄金人民币定价权。但是要提高黄金的人民币定价权,既要积极拓展与国际市场的融合度,也要不断消除与不同市场之间交易时段的差异,以增强不同黄金市场的联动性。

  在国际市场的融合度上,上金所先后与迪拜黄金与商品交易所、匈牙利布达佩斯证券交易所及莫斯科交易所集团等签署了合作协议备忘录;并通过优化黄金合作发展机制有效促进了“一带一路”沿线地区黄金市场的协同发展。在战略高度进行合作融合的同时,上金所延长交易时间可以完成与国际市场的有效衔接,扫除因交易时段的不匹配导致的交易障碍,以提升我国黄金市场的影响力和辐射能力。

  再其次,延长交易时间可有效降低黑天鹅事件等系统性风险的影响,对保护市场投资者具有重要的积极作用。

  由于不同黄金市场交易时间的差异,导致一些风险性事件爆发时,特别是国际黄金市场出现剧烈的逆向波动时,国内市场投资者只能眼睁睁看着行情波澜壮阔而无法进行控制风险等系列性操作。延长交易时间后就大大降低了非交易时段无法进行防控的操作风险。从这一点来说,延长交易时间也是更好的服务客户、保护市场投资者的重要举措。

  综上,上金所延长交易时间将大大提高市场投资者关注和参与市场的积极性,也将更有效的服务和保护市场投资者;同时也将大大增强国内外市场的联动性、提高国内黄金市场的流动性水平,也将在加强与国际市场的融合度及提高人民币黄金定价权方面发挥重要作用。


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